快报:致远新能2026年中报：车载LNG板块由盈转亏、石墨化"增量不增利"，苏州致邦与液冷新业务成结构性变量
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产品板块 营业收入（2026H1） 同比增减 毛利率 毛利率同比变动 车载LNG供气系统5.07亿元-15.28%5.41%-15.76个百分点锂电池负极材料石墨化2.30亿元+150.57%4.52%+26.05个百分点低温储罐0.91亿元+94.78%19.47%-0.76个百分点
数据来源：2026年半年度报告"主营业务分析"
对比2025年年报，车载LNG供气系统全年收入11.69亿元（占营业收入68.91%，同比+14.86%），毛利率11.55%（同比-9.32个百分点）；2026年上半年该板块收入降至5.07亿元（同比-15.28%），毛利率进一步降至5.41%，较上年同期21.17%的毛利率水平收窄15.76个百分点。管理层披露，上半年车载LNG供气系统销量同比增长约5.66%，收入同步下滑，直接原因被归结为"受销售价格影响"，即主机厂降本诉求向上游传导叠加"以旧换新"补贴政策驱动下的价格竞争。
管理层将车载LNG板块的亏损归因于四重外部因素叠加：油气价差收窄（2026年4月LNG平均出厂价约5,100元/吨，5-6月最高升至6,190元/吨，部分时段出现价格倒挂）、公路运价低位运行（运价指数4月高点106.2点后逐月回落至7月的105.2点）、新能源重卡加速替代（上半年销量14万辆、同比增长77%，6月单月渗透率达44.75%）、终端库存高企。行业数据层面，上半年天然气重卡累计销售约10.8万辆、同比增长18%，但月度走势"先扬后抑"：3月销量3.2万辆为阶段性高点，5月、6月分别降至1.39万辆和1.18万辆，环比下滑55%和15%。
增长引擎已明显切换至苏州致邦主导的低温储罐与LNG动力船燃料系统板块。该板块收入同比+94.78%，管理层评价为"经营业绩实现大幅增长"，低温储罐在城市燃气调峰、工业气体及LNG接收站配套储罐等细分领域获得头部客户订单，船用系统"进入集中交付期"。石墨化板块收入同比+150.57%，但管理层明确指出加工费上调空间受下游议价能力制约，"增量不增利"的经营压力延续，行业整体利润空间仍窄。
子公司 2025年全年营收 2025年全年净利 2026H1营收 2026H1净利 苏州致邦18,469.31万元39.02万元12,505.09万元549.64万元昊安新能51,855.96万元-3,933.96万元30,939.20万元-1,595.78万元
数据来源：2025年年度报告、2026年半年度报告"主要控股参股公司分析"
指标 2026H1 上年同期 同比增减 营业收入9.16亿元8.15亿元+12.31%归母净利润-2,598.08万元2,977.26万元-187.26%扣非净利润-3,014.51万元1,973.20万元-252.77%经营活动现金流净额1.49亿元-1.91亿元+178.22%总资产24.34亿元26.15亿元（上年同期）-3.92%（较上年末）归母净资产8.47亿元9.95亿元（上年同期）-2.98%（较上年末）
数据来源：2026年半年度报告"主要会计数据和财务指标"（上年同期为2025年半年度报告数据）
收入端+12.31%的增量主要来自石墨化与低温储罐板块，但营业成本同比+25.45%，增速显著高于收入，拖累利润端由盈转亏。费用结构上，销售费用-17.82%（仓储及运费减少）、管理费用+21.81%（职工薪酬及折旧摊销增加）、财务费用+41.65%（现金折扣增加）、研发投入+43.84%，费用走向呈现"压缩销售、加码研发、财务成本抬升"的组合。
现金流质量是本报告期最突出的改善项。经营活动现金流净额由-1.91亿元转为+1.49亿元，管理层将其归因于"本期加大对客户回款的催收力度，客户回款也均以电汇为主"；资产负债表端，应收账款由上年末的610,315,957.04元降至339,337,148.75元，占总资产比重由24.09%降至13.94%，信用减值损失转回1,302.87万元。与之对应，投资活动现金流净流出5,709.81万元（同比+152.01%流出，购建固定资产支出增加），筹资活动现金流净流出8,291.53万元（偿还借款大于新增借款），显示公司以经营回款改善对冲了融资端收缩。
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