焦点关注：“新债王“冈拉克看空美股及私人信贷，建议投资者手握20%现金过冬
2025-11-18 09:05:33 来源：智通财经
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智通财经APP获悉，华尔街资深人士、DoubleLine Capital首席执行官杰弗里·冈拉克表示，当前许多资产价格已极度高估，建议投资者将约20%的投资组合配置为现金，以防范重大市场下行风险。
在本周一发布的一场播客节目中，这位达特茅斯学院毕业生、自上世纪80年代中期在TCW集团开启华尔街生涯的资深人士警告，当前美股呈现出危险的投机特征，已成为他整个职业生涯中见过的最不健康的市场之一。他指出，人工智能相关股票及数据中心投资领域存在过度投机现象，并警示动量投资策略在市场繁荣期可能以惨淡结局收场。
冈拉克表示，他特别担忧私人信贷市场的快速扩张——这一规模达1.7万亿美元的市场直接向企业放贷。他称，放贷机构正在发放类似2008年抵押贷款危机前的"垃圾贷款"，并以汽车贷款机构Tricolor和汽车零部件供应商First Brands Group近期的倒闭为例，视其为早期预警信号。
"金融市场的下一场重大危机将是私人信贷危机，"他表示，"其特征与2006年次贷抵押贷款重组如出一辙。"
冈拉克进一步批判向散户投资者营销私人信贷基金实为“完美错配”——尽管基金承诺可轻松赎回，但底层资产往往难以快速变现，这种结构性矛盾在流动性危机中极易引发连锁风险。
尽管发出警告，冈拉克承认很难直接从这一判断中获利。例如，他不会做空垃圾债券，因为这笔交易一直在亏钱。
最后，他还表示自己仍看好黄金，但已将建议配置比例从15%下调。冈拉克曾在9月中旬建议配置25%的黄金，当时他认为关税对进口价格的影响将导致通胀顽固地持续高位。
