大行评级|花旗:升东方甄选目标价至31.9港元,上调收入及纯利预测


(资料图)

花旗发表研报指,根据新东方2027财年首季业绩,估计东方甄选今年6月至8月以人民币计收入同比增长约60%,并预期9月至11月增长约65%,令2027财年上半年收入约达38亿元,同比升约64%。按新东方口径估计,其利润率由9.1%升至逾10%,因快速增长摊薄固定成本。动力来自抖音账号矩阵由5月底的18个增至8月底逾30个,以及新增自有品牌(1P)品类。该行预期2027财年GMV增长31%,其中1P升35%、第三方品牌料升28%,并因品类更多转向保健品等,令1P毛利率上调。该行将2027至2029财年收入预测分别上调13%、17%及20%,纯利预测分别上调20%、27%及41%,经调整纯利料达9.39亿、10.88亿及12.57亿元,维持“买入”评级,目标价由28港元升至31.9港元。

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