北交所周报：北证50放量上涨，主题基金迎开放期 今日视点

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（以下内容从中国银河《北交所周报：北证50放量上涨，主题基金迎开放期》研报附件原文摘录）核心观点北证50指数周涨跌幅为+2.79%。本周，北证50涨跌幅为+2.79%。北交所286家上市公司中，共204家公司周涨幅为正，其中天力复合（+117.21%）涨幅领先，其次是大鹏工业（+51.12%）、驰诚股份（+40.74%）、灿能电力（+27.75%）、常辅股份（+21.98%）等，而跌幅最大的是广道退（-77.21%）。从行业来看，本周北交所多数行业实现上涨，其中有色金属（+35.7%）、美容护理（+11.5%）行业涨幅较大，而石油石化（-2.2%）、计算机（-1.8%）行业周跌幅靠前。北交所整体交易活跃度大幅回升。本周北交所日均成交额约195.06亿元，较上周的138.77亿元大幅回升。北交所本周整体成交额为975.29亿元，成交量为42.80亿股，市场交易活跃度在本周有所回升。本周北交所换手率为21.72%，较上周的16.50%有所回升，并高于科创板和沪深主板。北交所整体市盈率为45.90倍左右，较上周有所回升。北证A股的市盈率为45.90倍，较上周的44.24倍有所回升；科创板、创业板市盈率均较上周有所提升，分别为69.72倍和43.73倍。本周北交所的市盈率持续高于创业板。分行业看北交所上市公司的市盈率，有色金属行业平均市盈率最高，为104.5倍，其次为食品饮料（82.0倍）、家用电器（81.6倍）。北证基金首尾业绩拉大，个股挖掘或沿三大“成长”展开。北证50指数基金将于12月15日迎来发展三周年，历经多次扩容后数量已突破35只。首批北交所两年定开基金，则于近期迎来第二个开放期。主题基金方面，首尾业绩差距较大，最高和最低之间相差超100个百分点。对于未来投资机会，北交所市场在过去两年估值水平提高后，个股挖掘难度在加大。无论是主动还是被动基金，均在北交所市场实现了显著收益，但和北交所市场规模相比，北交所相关基金规模普遍不大，仍有扩容空间。截至目前，30多只北证50指数基金规模为120多亿元，11只北交所主题基金规模约58亿元，两者之和不到200亿元，而北交所市值目前已逾9000亿元。本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖关联交易、对外投资、资产重组等方向。润农节水公司公告了新的关联交易，润农节水、明阳科技、奥迪威、交大铁发等公司公告了新的对外投资，三协电机、创远信科等公司公告了资产重组。投资策略：随着北交所IPO的平稳推进，再融资项目的不断落地，中长期资金的持续流入，对于2026年投资策略，我们推荐两个主要方向：1）自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局新能源，如氢能和核聚变能等、具身智能，如机器人产业链零配件等、生物制造、移动通信、以及新消费等新兴行业，商业模式及主要产品在A股市场具有“稀缺”属性的公司；2）自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的，具有“强而久”发展潜力的公司。风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。

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