观察：收益浮动但能“保本” 市民青睐结构性存款

在经历了去年的两轮理财“破净”潮后，不少投资者将目光转到了能够“保本”的存款类产品。但近日，多家银行再次宣布下调存款利率，这让刚刚转投银行存款的市民，再次站在了产品选择的路口。

记者连日来在采访中发现，今年以来，不少西安市民投资偏向保守，具有“保本”和浮动收益特点的结构性存款，受到了越来越多的投资者关注，有望成为新一批稳健理财市场的“宠儿”。

(资料图片)

一单难求

结构性存款成为稳健理财新选择

近年来，理财“不保本”的观念逐渐深入人心。不少市民在挑选投资产品的时候，能不能“保本”成为他们选择的第一道门槛，各家银行的存款类产品也随之开始升温。

6月12日，继6大银行宣布下调部分存款利率之后，多家全国性股份制银行也宣布下调部分人民币存款利率。这是继去年9月份调整之后，这些银行再次下调存款利率。

“银行定存利率下调后，不少客户都开始购买结构性存款。”西安某股份制银行的理财经理告诉记者。近期多家银行的部分结构性存款“一单难求”，甚至出现产品一上架即售罄的情况。

记者了解到，结构性存款是由普通存款与金融衍生品按一定比例组成，实际收益水平不仅取决于存款利率，还与挂钩的资产价格有关。“投资者购买结构性存款后，本金受存款保险制度保护。收益部分来自于衍生品投资，主要通过期权等衍生金融工具，将收益与指数、黄金价格等的波动挂钩，综合产生的收益才是最终的投资收益。”招商银行西安分行零售部谢怡青介绍说。目前招商银行的结构性存款主要挂钩中证指数和黄金价格，都比较受欢迎。

那么，结构性存款产品到底是什么？以6月27日记者查询的招商银行手机银行正在和即将发售的几款结构性存款产品为例，其中某个挂钩黄金的结构性存款产品，投资期限为97天，设置了产品观察日为10月5日，挂钩标的的黄金价格是美元/盎司，还设置了障碍价格，即“期初价格+314”。如果观察日的期末价格高于障碍价格，则潜在年化收益为%，如果观察日的期末价格低于或等于障碍价格，那么潜在年化收益率为%。

“中国银行发行的结构性存款产品的类型和期限都比较丰富，投资者可以根据自己的需求进行选择。”中国银行陕西省分行营业部财富管理中心张娣告诉记者。以6月27日中国银行手机银行在售的人民币结构性存款产品为例，投资期限有14天到362天不等，其中，某款期限14天的产品，预期年化收益率为%或%；91天预期年化收益率为%至%；362天预期年化收益率为%或%。针对不同客群定制的专属产品，定价还会略高于普通产品，市民首次在银行营业网点进行风险测评后，可自行通过柜台、智能柜台、网上银行、手机银行进行购买。

收益浮动

投资70万元收益率仅%

“结构性存款的定价一般会略高于普通定存利息，能不能达到预期最高收益率，最终要看挂钩标的物的价格。”张娣表示，高收益的投资产品更加具有诱惑力，但高收益往往意味着高风险，投资者要根据自己的风险承受能力选择适当的产品进行投资。

“之前有过几次结构性存款的投资经验，最后的收益都比较满意，没想到这次真的遇到了最低收益”，市民刘女士比较偏爱投资结构性存款，2021年11月她在某银行购买了70万元的某股指系列人民币结构性存款，预期年化收益率最低为%，最高为%。

记者查看了刘女士购买的产品说明，该产品挂钩标的为沪深300看涨敲出。如果在12个观察日内的任意观察日发生触发事件，即挂钩标的的收盘价格大于或等于敲出价格(起始价格乘以产品的触发水平)，则产品提前到期，年化收益率为%。而刘女士就遇到了最不利的情景，即在12个观察日内均未发生触发事件，她购买的该款产品实际存续了365天，最终年化收益率只有%。

看懂规则

选择适合自己的产品

记者了解到，结构性存款产品收益规则差异较大，需要投资者具备一定的理财知识，能看懂产品的收益规则。

目前市场上结构性存款产品的挂钩标的、投资期限、定价规则和预期收益都略有不同，部分产品可以提前知晓最低收益率和最高收益率，而部分产品可能只明确区间收益。例如6月27日中国银行手机银行在售的某款投资期限为91天的人民币结构性存款产品，预期年化收益率就是%至%。此外，结构性存款挂钩标的的种类也比较丰富，除了股票指数、黄金价格还有汇率等，不同银行推出的产品挂钩标的类型也略有区别。

6月27日，记者查询了招商银行手机银行的结构性存款产品发现，该行挂钩黄金的结构性存款产品最低收益是%，最高收益是%，挂钩中证指数的产品最低收益是%，最高收益是%。其中即将发售的一款看涨自动赎回产品，投资期限为366天，设置了11个观察日，触发事件为观察日中证1000指数定盘价格高于或等于期初价格的100%。如果在第1到第10个观察日发生触发事件，那么产品提前到期，潜在年化收益率为%，如果在第11个观察日发生触发事件，那么产品到期，潜在年化收益率为%，如果任意一个观察日均未发生触发事件，那么潜在年化收益率为%。

“投资者在投资前，要仔细阅读产品说明，尤其要看懂产品的收益规则，然后根据自己的资金使用时间、风险承受能力、对投资收益的预期等情况选择适合自己的产品。”谢怡青表示。

“结构性存款利率还和投资期限有一定的关系。”张娣说，一般来说，期限越长，结构性存款的定价越高，投资者可以根据流动性的需求，来挑选期限合适的结构性存款。 记者 李猛

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低利率常态化

如何打理好“钱袋子”？

在银行低利率常态化的形势下，储户应当如何打理好自己的“钱袋子”？多元化资产配置成为应对之策。

个人资产配置多元化是大趋势。“我们给客户的资产配置建议是，可用于投资的资金中，40%～60%可以投资保本保息产品，例如定期存款、国债、储蓄险等，剩下40%左右可用于购买理财产品。建议投资者根据自身风险偏好进行配置。”某股份制银行理财客户经理表示。

招联金融首席研究员董希淼建议，居民要考虑自身的风险偏好、投资能力、投资经验、可投资资产等多方面因素，围绕自己的投资目标，进行综合性资产配置。当前最关键的是“要调整心态和预期，平衡好风险和收益的关系”。

“对于风险偏好较低、追求稳健收益的投资者来说，可以在存款之外适当配置一些现金管理类理财产品、货币基金以及储蓄国债等产品。”董希淼分析称，对于有一定风险承受能力、追求相对较高收益的投资者来说，可以适当配置一些债券型基金、偏股型基金以及风险等级相对高一些的理财产品，也可以适当投资股票及贵金属产品。

(据《上海证券报》)

责任编辑：崔景靓

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